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2022-12-26 11:24:54 admin 3

欧陆平台报道:

     欧陆 澎湃新闻搜集了10家券商的观点,大部分券商认为,虽然近期市场出现了较为明显的调整,短期A股或仍以弱势震荡为主,但结合目前的内外部环境,当前的调整只是上行期短暂的回撤,预计明年1月份市场底部将确认,并迎来明年最佳配置时点。

  海通证券表示,虽然近期市场出现明显调整,前期热点行业率先回调。但整体来看,当前的调整只是上行期短暂的回撤。一方面,稳增长政策有望推动基本面回稳向上。另一方面,美联储政策对市场的影响有望减弱。

  中金公司也指出,结合目前的内外部环境,当前A股的阶段调整不改长局,后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善,目前市场仍处于布局期。

   不过,中信建投证券提醒投资者,较低的情绪指数暗示,及外围环境短期未有明确改善信号,接下来A股或仍将以弱势震荡为主。下一步市场重回升势,仍需要等待新的催化。

  中信证券便指出,预计明年1月份市场底部将确认,并迎来明年最佳配置时点。因此,当前建议投资者继续围绕医药医疗、地产链、疫后复苏三条内需主线,进行均衡配置。

  整体来看,当前是接近市场底部的最后观察期。虽然当前疫情扰动带来经济增速预期下修,且存量资金年末加速调仓趋向均衡配置,调仓博弈持续,成交低迷程度也接近9月末水平。但预计情绪影响将在明年1月份逐步明朗,届时市场将迎来业绩驱动的全面修复行情下半场的起点。

  具体而言,首先,疫情带来短暂的阶段性生产和消费疲软,经济增速预期正动态下修,低位行业和主题交易降温,北上资金流入节奏趋缓。其次,未来消费领域积极变化明显增多,当前公募持仓仍整体偏向制造业,因此年末持续调仓转向均衡配置。

  再次,市场整体估值水平极具长期吸引力,中小市值板块估值处于历史低位,而当前成交仅聚集在少数高热度主题。

  配置方面,明年1月份市场底部将确认,并迎来明年最佳配置时点,当前投资者可继续围绕医药医疗、地产链、疫后复苏三条内需主线均衡配置。

  结合目前的内外部环境,当前A股的阶段调整不改长局,后市投资者情绪有望伴随对疫情的预期调整及政策发力逐步改善,目前市场仍处于布局期。

  具体而言,虽然国内疫情仍处于扩散阶段,对市场影响可能还会持续一段时间,但一方面考虑当前市场处于估值低位,如沪深300指数前向市盈率仅为9.4倍,股权风险溢价重新回升至历史向上一倍标准差附近。

  另一方面,政策方向较为积极,近期召开的中央经济工作会议多方面回应市场关切,强调“保持经济平稳运行至关重要”、“大力提振市场信心”等。

  配置方面,建议投资者关注政策支持领域,可能仍有相对表现:一是政策出现边际变化受影响大的领域,如地产链条,消费的食品饮料、家电、轻工家居等。二是科技软硬件、高端制造、军工等。三是医药、互联网等。

  具体而言,疫情对市场短期影响依然存在。同时,市场资金面整体偏弱,新基金发行不振和融资买入回落是主要原因,而近期信用债市场剧烈波动引发理财/固收+产品破净和赎回风险,也对A股资金面及预期带来一定影响。

  总的来说,战略上对经济的修复和市场的中期趋势依然抱有乐观预期。战术上,下一轮回升行情还需要耐心等待,未来新的催化可能是具体的稳增长政策落地预期,或者基本面改善进度开始好于市场预期建议投资者重点关注公用事业、汽车、农林牧渔、家电、半导体、计算机、医药、新能源等行业。


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